Free float là phần cổ phiếu có thể tự do giao dịch trên thị trường, không thuộc nhóm bị hạn chế chuyển nhượng hoặc được nắm giữ dài hạn bởi cổ đông chiến lược, nhà nước, ban lãnh đạo hoặc cổ đông lớn có cam kết nắm giữ.
Tỷ lệ free float ảnh hưởng trực tiếp đến thanh khoản và cách cổ phiếu được đưa vào rổ chỉ số. Một doanh nghiệp vốn hóa lớn nhưng free float thấp có thể có lượng cổ phiếu thực sự giao dịch ít hơn kỳ vọng, khiến giá dễ biến động khi có dòng tiền lớn vào ra.
Trong ETF và chỉ số, free float thường được dùng để điều chỉnh tỷ trọng vốn hóa. Điều này giúp chỉ số phản ánh phần cổ phiếu có thể giao dịch thực tế hơn thay vì chỉ nhìn tổng vốn hóa niêm yết.
Khi phân tích cổ phiếu, free float nên được đọc cùng vốn hóa, thanh khoản, cơ cấu cổ đông và khối lượng giao dịch bình quân. Đây là dữ liệu nền để hiểu vì sao một số cổ phiếu phản ứng mạnh với dòng tiền dù quy mô doanh nghiệp không nhỏ.