Bà Phạm Minh Hương, Chủ tịch Chứng khoán VNDirect, cho biết công ty đã bỏ lỡ cơ hội tăng trưởng mảng dịch vụ chứng khoán trong giai đoạn thị trường đi lên, năm nay sẽ xây dựng chiến lược để trở lại đường đua với các doanh nghiệp trong ngành.
Ngày 18/5, Công ty cổ phần Chứng khoán VNDirect tổ chức phiên họp thường niên năm 2026, với sự tham gia của hàng trăm cổ đông, lấp đầy khán phòng. Mở đầu đại hội, bà Phạm Minh Hương, Chủ tịch công ty đã chia sẻ đến nhà đầu tư về tình hình hoạt động trong thời gian qua.
Theo bà Hương, VNDirect đã gặp nhiều khó khăn trong hai năm qua, đặc biệt sau vụ bị tin tặc tấn công năm 2024. Kể từ đó đến nay, công ty đã "đi chậm lại", đầu tư lớn hơn cho hạ tầng công nghệ, đồng thời chuẩn bị nguồn lực mới để thích nghi với thời đại trí tuệ nhân tạo (AI).
Chủ tịch VNDirect chia sẻ công ty gặp sự cạnh tranh lớn ở mảng dịch vụ chứng khoán trong hai năm qua. Doanh nghiệp cũng không triển khai các sản phẩm cấu trúc rủi ro cao, bởi họ một định chế tài chính lớn, ưu tiên sự an toàn cho khách hàng và thương hiệu.
Ngoài ra, VNDirect đang sở hữu hơn 600 môi giới, nhưng đang gặp sự cạnh tranh lớn do đội ngũ vẫn chưa phân biệt được các dịch vụ cần tư vấn khi các khách hàng đang tự giao dịch trên nền tảng số.
"Trong cơn sóng của thị trường, chúng tôi thừa nhận đã bỏ lỡ cơ hội tăng trưởng ở mảng dịch vụ môi giới khi nhìn vào thị phần", bà Hương nói. Chủ tịch công ty này cho biết đây là điểm cần nghiêm túc rút kinh nghiệm, bởi doanh nghiệp tập trung vào những mục tiêu khác mà chưa bảo toàn tốt những lợi thế sẵn có.
Chủ tịch VNDirect Phạm Minh Hương tại phiên họp thường niên ngày 18/5. Ảnh: VND
Theo số liệu từ Sở Giao dịch Chứng khoán TP HCM (HoSE), cuối năm 2025, thị phần môi giới của VNDirect trên sàn này ở mức 5,37%, giảm khoảng 2 điểm phần trăm so với cuối năm 2023. Doanh nghiệp này cũng từ vị trí thứ ba trong ngành về thị phần môi giới năm 2023 đã lùi xuống thứ 7 vào cuối năm 2025. Trong khi đó, VN-Index lại tăng hơn 600 điểm ở cùng khoảng thời gian.
Tuy nhiên, bà Phạm Minh Hương khẳng định năm 2026 sẽ là khoảng thời gian "bản lề" để VNDirect trở lại đường đua. Công ty sẽ chuyển dịch sang chiến lược kinh doanh mới, nhưng vẫn đảm bảo hiệu quả trên vốn. Trong 5 năm qua, tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) của công ty đạt khoảng 16% và HĐQT đặt mục tiêu duy trì trên 15% trong 5 năm tới.
Chủ tịch này cho biết VNDirect có lợi thế về công nghệ lõi, khi đang cung cấp giải pháp cho 40 công ty khác cùng sử dụng. Điều này cho thấy doanh nghiệp có vị thế nhất định trong hệ sinh thái tài chính.
Ngoài ra, với quy mô vốn chủ sở hữu hơn 20.000 tỷ đồng, bà Hương cho rằng VNDirect có điều kiện để mở rộng sang các hoạt động ngân hàng đầu tư và tư vấn phát hành, tham gia sâu hơn vào thị trường vốn và tiền tệ.
Tuy nhiên, điều tạo nên sức mạnh lớn nhất của VNDirect là công ty đã trải qua rất nhiều biến cố lớn chỉ trong 20 năm hoạt động - những trải nghiệm mà nhiều định chế tài chính trên thế giới phải mất hàng trăm năm mới có được. Bà Hương nhận định điều đó tạo nên bản lĩnh quản trị và khả năng xây dựng hệ thống chống chịu rủi ro.
Trong năm 2026, VNDirect đặt mục tiêu lợi nhuận trước thuế đạt 3.000 tỷ đồng, tăng 20% so với cùng kỳ năm ngoái. Kết thúc quý I, doanh nghiệp đã hoàn thành khoảng 21% kế hoạch năm.
Ngoài kế hoạch kinh doanh của VNDirect, các cổ đông công ty còn quan tâm đến tình hình hoạt động của Trung Nam Group - công ty do VNDirect đã tham gia tư vấn và bảo lãnh phát hành trái phiếu trong nhiều năm trở lại đây.
Chia sẻ về vấn đề này, Tổng giám đốc Nguyễn Vũ Long cho biết 4 năm qua, Trung Nam Group đã gặp nhiều khó khăn trong việc huy động vốn khi khủng hoảng trên thị trường trái phiếu xảy ra. Bên cạnh đó, một số dự án hạ tầng lớn của công ty này cũng gặp vướng mắc liên quan đến thủ tục hành chính, khiến doanh nghiệp nỗ lực chống chịu suốt giai đoạn từ năm 2022 đến nay.
Tuy nhiên, giai đoạn gần đây, các khó khăn của Trung Nam Group đã dần được tháo gỡ, đặc biệt liên quan đến các dự án hạ tầng trọng điểm, giúp hoạt động sản xuất kinh doanh phục hồi. "Chúng tôi hiện liên quan đến khoảng 4.000 tỷ đồng trái phiếu với nhóm Trung Nam và đã phối hợp với nhau để tái cấu trúc, nhằm đảm bảo dòng tiền trả nợ trong thời gian tới", ông Long chia sẻ.
Theo đánh giá từ lãnh đạo VNDirect, Trung Nam Group vẫn là một trong những doanh nghiệp hàng đầu trong lĩnh vực năng lượng. Trong Quy hoạch điện VIII, công ty này tiếp tục triển khai nhiều dự án mới. Tổng giám đốc VNDriect kỳ vọng Trung Nam sẽ quay trở lại chu kỳ tăng trưởng mới và tiếp tục theo đuổi mục tiêu trở thành một trong những tên tuổi tái tạo lớn tại Việt Nam.
Trọng Hiếu
Góc nhìn VNSignal
Bài phát biểu của Bà Phạm Minh Hương phản ánh những thách thức mà VNDirect đang đối mặt trong lĩnh vực môi giới chứng khoán, đặc biệt là việc mất thị phần trước đối thủ cạnh tranh. Việc công ty thừa nhận bỏ lỡ cơ hội tăng trưởng trong 'cơn sóng' của thị trường chứng khoán có thể gây lo ngại đối với nhà đầu tư và các cổ đông.
Tuy nhiên, chiến lược tái định hướng và mở rộng vào các lĩnh vực như ngân hàng đầu tư và tư vấn phát hành là những bước tiến tích cực. Tuy nhiên, thành công của những kế hoạch này sẽ quyết định vai trò tương lai của VNDirect trong hệ sinh thái tài chính Việt Nam và ảnh hưởng trực tiếp đến chỉ số VN-Index cũng như các cổ phiếu liên quan.