Hai bộ sưu tập NFT Bored Ape Yacht Club và Pudgy Penguins tăng giá gần đây nhưng thanh khoản vẫn thấp, nhiều người tham gia còn đang thua lỗ.
NFT (token không thể thay thế) đang tăng giá gần đây. Với những ai chỉ nhìn vào giá, thị trường có vẻ đang bùng nổ. Tuy nhiên, nếu nhìn vào mức độ hoạt động tổng thể, câu chuyện lại khác.
Dẫn dắt đợt tăng này là các bộ sưu tập như Bored Ape Yacht Club (BAYC) và Pudgy Penguins. Giá sàn của chúng - tức mức giá thấp nhất để mua một NFT trong bộ sưu tập - đã tăng hai chữ số trong vài tuần gần đây và token liên quan cũng ghi nhận mức tăng tương tự. Dù vậy, sự phục hồi này diễn ra với số lượng người mua ít hơn đáng kể.
Giá sàn của Pudgy Penguins đã vượt 5 Ether (ETH), tăng hơn 20% trong tuần, với 201 giao dịch và gần 1.000 ETH khối lượng trong 7 ngày qua, hỗ trợ đà tăng. Trong khi đó, giá sàn của BAYC tăng 81% trong 30 ngày, phục hồi mạnh từ mức thấp trước đó.
Giá sàn là một chỉ số quan trọng. Trong một bộ sưu tập NFT, đây là mức giá thấp nhất của một NFT đang được rao bán. Ví dụ, nếu con Pudgy Penguin rẻ nhất đang được niêm yết ở mức 5,38 ETH, đó chính là giá sàn của cả bộ. Khi giá sàn tăng, điều đó thường cho thấy người mua sẵn sàng trả giá cao hơn để tham gia. Ngược lại, khi giá sàn giảm, thường là dấu hiệu cho thấy người nắm giữ đang bán tháo.
Một số bức vẽ trong bộ sưu tập Bored Ape Yacht Club (BAYC). Ảnh: Rolling Stone
Tuy nhiên, đằng sau các con số tăng giá, cấu trúc thị trường lại chỉ ra một bức tranh khác: mức độ tham gia đang thu hẹp. Theo CryptoSlam, tổng doanh số NFT toàn cầu giảm xuống khoảng 175 triệu USD trong tháng 4, sụt mạnh so với mức 304 triệu USD vào tháng 2. Đồng thời, số lượng giao dịch và số người dùng hoạt động đều giảm gần một nửa.
Ngược lại, giá trị trung bình mỗi giao dịch lại tăng mạnh, hơn gấp đôi theo tháng, từ 30,6 USD trong tháng 3 lên 67,38 USD trong tháng 4. Hai dữ liệu này phản ánh cùng một hiện tượng: dòng tiền nhỏ hơn nhưng tập trung vào các giao dịch giá trị lớn, chủ yếu ở những bộ sưu tập "bluechip", thay vì nhu cầu quay trở lại một cách rộng rãi trên toàn thị trường.
Ngay cả trong nhóm bluechip, chất lượng nhu cầu cũng khác nhau. Pudgy Penguins vẫn có số lượng giao dịch cao đi kèm giá tăng, cho thấy hoạt động khá bền vững. Trong khi đó, các bộ như CryptoPunks có khối lượng giao dịch tương tự nhưng số giao dịch ít hơn nhiều, tức chỉ một vài giao dịch lớn đang kéo giá lên.
Các tín hiệu trên toàn thị trường vẫn khá lẫn lộn. Giao dịch wash trading - hành vi mua và bán cùng một tài sản bởi một cá nhân hoặc nhóm thông đồng - vẫn chiếm khoảng 50% tổng khối lượng, theo CryptoSlam. Tổng lợi nhuận giao dịch vẫn âm, cho thấy nhiều người tham gia vẫn đang thua lỗ dù giá đã phục hồi gần đây.
Những dữ kiện trên cho thấy thị trường đang có dấu hiệu ổn định nhưng chưa thực sự mở rộng. Giá tăng nhưng số người tham gia giảm và hoạt động tập trung vào một số ít bộ sưu tập.
Bên cạnh đó, Ether đã tăng khoảng 18% trong tháng qua và Bitcoin cũng tăng gần tương tự. Một phần của đợt tăng NFT thực chất phản ánh xu hướng chung của thị trường tài sản số, khi các tài sản rủi ro tăng giá, kéo theo các bộ sưu tập NFT định giá bằng ETH đi lên cùng.
Một số hình tượng nhân vật trong Pudgy Penguins. Ảnh: CoinDesk
Sau "cơn sốt" trong giai đoạn 2021-2022, thị trường NFT rơi vào trạng thái giảm nhiệt và tái cấu trúc, với thanh khoản và số người tham gia đều suy giảm. Dù giá ở một số bộ sưu tập lớn vẫn tăng, dòng tiền chủ yếu tập trung vào nhóm "bluechip" thay vì lan rộng. Điều này cho thấy thị trường vẫn tồn tại nhưng thu hẹp hơn, mang tính chọn lọc và ít còn là sân chơi đại chúng.
Theo CoinMarketCap, tổng doanh số bán hàng năm 2025 ghi nhận khoảng 5,63 tỷ USD, giảm 37% so với 8,9 tỷ USD năm 2024. Giá bán trung bình giảm xuống 96 USD từ 124 USD cùng kỳ, đánh dấu sự sụt giảm liên tục so với mức trung bình 400 USD được ghi nhận trong giai đoạn bùng nổ 2021-2022. Sự kết hợp giữa số lượng token tăng, tổng khối lượng bán hàng giảm và giá trung bình thu hẹp cho thấy lĩnh vực này đang hoạt động như một thị trường kém nhiệt.
Tiểu Gu (theo CoinDesk)